9月1日起，消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策正式上線，新一輪國(guó)補(bǔ)福利再度來襲。與此同時(shí)，第三批690億國(guó)補(bǔ)基金正式投放，領(lǐng)取通道于9月重啟，政策將持續(xù)至2025年12月31日結(jié)束。
首先，劃重點(diǎn)！國(guó)補(bǔ)參與方式：
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根據(jù)財(cái)政部等四部門的政策安排，9月1日起，我國(guó)將對(duì)符合條件的個(gè)人消費(fèi)貸款進(jìn)行貼息。貼息對(duì)象是居民個(gè)人消費(fèi)貸款中實(shí)際用于消費(fèi)的部分，核心是要有真實(shí)的消費(fèi)行為。包括單筆5萬元以下日常消費(fèi)，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品和健康醫(yī)療等重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)，單筆5萬元以上的消費(fèi)，以5萬元為上限來計(jì)算貼息。一個(gè)貸款人在同一家貸款機(jī)構(gòu)最高可以享受貼息3000元。根據(jù)政策要求，必須是從工農(nóng)中建交等18家銀行，以及招聯(lián)消費(fèi)金融公司等5家個(gè)人消費(fèi)貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)獲得的個(gè)人消費(fèi)貸款，才能享受貼息“紅包”。另外，在申請(qǐng)消費(fèi)貸款之后，個(gè)人還需要簽署一個(gè)補(bǔ)充協(xié)議，授權(quán)銀行能夠查詢消費(fèi)交易信息。
政策將于2025年9月1日至2026年8月31日期間實(shí)施，覆蓋居民在6家國(guó)有大行、12家股份制銀行及5家頭部消費(fèi)金融公司申請(qǐng)的個(gè)人消費(fèi)貸款（不含信用卡）。政策通過財(cái)政貼息方式直接降低居民消費(fèi)信貸成本，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于當(dāng)前消費(fèi)貸平均利率的三分之一。
政策核心內(nèi)容
本次“國(guó)補(bǔ)”方案設(shè)計(jì)凸顯精準(zhǔn)性和普惠性雙重特征，覆蓋范圍廣泛而重點(diǎn)突出。
重點(diǎn)領(lǐng)域全覆蓋：
貼息范圍包含單筆5萬元以下小額日常消費(fèi)及5萬元以上的七大重點(diǎn)領(lǐng)域——家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療。
大額消費(fèi)設(shè)單筆5萬元貼息上限，既引導(dǎo)合理消費(fèi)又避免過度負(fù)債。
補(bǔ)貼力度與限額：
按貸款本金計(jì)算年貼息1%，最高不超過合同利率50%。中央與地方財(cái)政按9：1比例分擔(dān)。
設(shè)置累計(jì)貼息上限機(jī)制：每人在單家機(jī)構(gòu)最高可享3000元貼息（對(duì)應(yīng)30萬元消費(fèi)），其中5萬元以下消費(fèi)最高補(bǔ)貼1000元（對(duì)應(yīng)10萬元消費(fèi)）。
實(shí)施主體多元：
涵蓋6大國(guó)有銀行、12家股份制銀行及5家消費(fèi)金融公司。
政策鼓勵(lì)地方政府?dāng)U大金融機(jī)構(gòu)覆蓋范圍，形成“中央+地方”雙層支持體系。
政策創(chuàng)新性地引入資金用途追蹤機(jī)制，要求貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)通過賬戶識(shí)別消費(fèi)信息，確保貼息精準(zhǔn)用于真實(shí)消費(fèi)場(chǎng)景。
對(duì)消費(fèi)者的影響
政策直接作用于居民消費(fèi)端，通過降低融資成本刺激有效需求。
減負(fù)效應(yīng)顯著：
以一筆利率3%、期限1年的5萬元消費(fèi)貸為例，原需支付利息1500元，享受貼息后實(shí)際成本降至1000元，降幅達(dá)33%。
對(duì)汽車、家裝等大額消費(fèi)，最高3000元的貼息可直接減輕中產(chǎn)家庭信貸壓力。
區(qū)域?qū)嵺`驗(yàn)證效果：
四川省自2023年9月試點(diǎn)消費(fèi)信貸貼息，已兌現(xiàn)貼息資金近9000萬元，帶動(dòng)消費(fèi)貸款72億元。
效果顯著：截至2025年6月末，四川住戶消費(fèi)貸款（不含房貸）同比增長(zhǎng)15.1%，高出全國(guó)9.1個(gè)百分點(diǎn)。
政策要求經(jīng)辦機(jī)構(gòu)在結(jié)息時(shí)直接扣減貼息部分，并通過短信、APP推送明細(xì)，確保消費(fèi)者“無感”享受優(yōu)惠。
對(duì)A股市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)
消費(fèi)貸貼息作為需求端刺激工具，將與供給端政策形成協(xié)同效應(yīng)，對(duì)資本市場(chǎng)相關(guān)板塊產(chǎn)生積極影響。
受益行業(yè)清晰：
政策覆蓋的七大重點(diǎn)領(lǐng)域直接對(duì)接A股消費(fèi)板塊。汽車、家居家電、消費(fèi)電子、醫(yī)療健康等行業(yè)有望獲得增量需求支撐。
文化旅游被納入支持范圍，有助于提振暑期后旅游消費(fèi)淡季的市場(chǎng)預(yù)期。
金融與消費(fèi)協(xié)同：
招聯(lián)金融首席研究員董希淼指出，政策通過“需求和供給兩端發(fā)力”，與消費(fèi)品以舊換新、服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款等工具形成疊加效應(yīng)。
商業(yè)銀行消費(fèi)貸投放有望回暖，上半年住戶短期貸款僅微增的現(xiàn)象或?qū)⒏纳啤?/p>
值得注意的是，政策明確要求貸款機(jī)構(gòu)堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，嚴(yán)防資金挪用套利。這保障了信貸資源的有效配置，降低金融風(fēng)險(xiǎn)向資本市場(chǎng)傳導(dǎo)的可能性。
政策實(shí)施保障
為確保政策精準(zhǔn)落地，方案構(gòu)建了嚴(yán)密的監(jiān)管框架：
貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān)第一責(zé)任：需建立消費(fèi)信息識(shí)別系統(tǒng)，加強(qiáng)貸后資金流向監(jiān)控。
財(cái)政金融協(xié)同監(jiān)管：采用“機(jī)構(gòu)自審+部門聯(lián)審”機(jī)制，省級(jí)財(cái)政部門每季度審核撥付貼息，財(cái)政部監(jiān)管局開展抽查。
違規(guī)懲戒措施：對(duì)套取貼息資金行為采取約談、通報(bào)、加倍扣減預(yù)算等處罰。
消費(fèi)貸貼息“國(guó)補(bǔ)”的出臺(tái)標(biāo)志著財(cái)政政策與金融工具的深度協(xié)同進(jìn)入新階段。通過精準(zhǔn)降低居民消費(fèi)信貸成本，政策有望打通“需求疲軟-信貸收縮”的循環(huán)堵點(diǎn)。隨著9月政策實(shí)施臨近，消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)期已開始升溫。四川試點(diǎn)數(shù)據(jù)證明，每1元財(cái)政貼息可撬動(dòng)80元消費(fèi)貸款，若該乘數(shù)效應(yīng)在全國(guó)重現(xiàn)，政策一年期可能激活千億級(jí)消費(fèi)增量。這一杠桿效應(yīng)將沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上游傳導(dǎo)，最終為消費(fèi)類企業(yè)和資本市場(chǎng)注入增長(zhǎng)確定性。
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